据路透社12月19日报道，铜价在阶段性上涨后继续走强，市场重新聚焦铜矿端供给偏紧与长期需求增长等因素，并带来周度涨幅。报道强调，交易者对矿山供应约束的关注度回升，使价格表现更易受到供应端扰动与预期变化影响。
与价格走强相伴的，是冶炼与原料端的利润挤压。路透社在3月21日的报道指出，中国铜冶炼厂面临铜精矿短缺背景下的加工费（TC/RC）下探，部分情况下甚至转为负值，促使企业提前安排检修等应对措施。加工费变化通常被视为精矿供需松紧的直接信号，其走弱会压缩冶炼利润并影响企业生产安排。
在合同与指导价层面，上海有色网（SMM）于2024年12月26日援引消息称，中国大型冶炼厂将2025年一季度指导TC/RC定在25美元/吨和2.5美分/磅，较此前水平下调。不同口径的现货、季度指导与年度长单加工费并不完全可比，但多条线索共同指向精矿端偏紧对产业链定价的持续影响。
对期货与现货参与者而言，价格上行与加工费下行同时出现，意味着风险管理的重要性上升。有分析认为，后续需要持续跟踪矿端供应恢复节奏、冶炼端检修与开工变化，以及加工费在不同市场与合同中的分化程度，以避免仅凭单一指标作出过度推断。